2022 年對農業食品科技投資來說是嚴峻的一年，全球資金同比下降 44%，其中部分原因是由于中國的投資資金下降了 81%。那么，為什么中國的資金會出現斷崖式下跌呢？

如果更深入地研究這些數據，你會發現中國的農業食品科技投資在 2022 年經歷了一次重大的結構性轉變，那些對靠近農場和中游的初創企業的上游投資，幾乎占了所有 (96%) 的資金，而中國農業食品科技投資傳統上則一直由下游、消費者驅動的行業（如食品配送）類別所主導。

那么是什么促使了這次轉變，以及我們可以在 2023 年往后期待些什么呢？

早在 2021 年，生鮮電商造就中國最大的融資案例，吸引了總投資的 75%。疫情中嚴格的封控使得生鮮遞送和外賣在中國人生活中無處不在，然而投資者的樂觀情緒卻是不可持續的。

新冠大流行供應鏈挑戰和增加的物流成本使這些公司緊張的增長模式面臨新的壓力：高現金消耗、不惜一切代價實現增長以及供應鏈管理不善。2022年，十薈團融資總額超過10億美元，關門大吉。在納斯達克上市的每日優鮮市值22.7億美元，則瀕臨破產邊緣。

相比之下，農業生物技術一直受到自上而下的重要推動，到 2022 年投資幾乎翻了兩倍，達到近 10 億美元，立即成為中國去年最大的增長點。

隨著中國誓要實現食品安全和食品可持續性的雙重目標，生物技術已成為其創新驅動增長戰略的核心。解決中國糧食安全問題的初創企業能夠利用政府支持的資金，而且監管環境也越來越有利于這些生物技術公司。

養豬公司中芯種業完成 3.72 億美元的種子輪融資，成為中國農食產業鏈上游融資中的第一名。這筆交易表明政府高度重視提高在育種和遺傳學上的自給自足。

進口豬種占中國豬肉供應量的80%，而這種依賴在非洲豬瘟期間最為明顯。當時 60% 的豬群被團滅，不得不從歐洲空運母豬來填補空白。

中芯種業創紀錄的融資得到了三支政府基金的支持。在符合中國優先事項的領域，我們可以期待看到更多與國家相關的投資者參與，以推動創業生態系統在各個融資階段的發展。

其他獲得大規模融資的生物技術公司也符合中國的既定目標，幫助實現 2060 年碳中和，特別是結合了合成生物和化學合成技術的創新飼料和配料公司，提供具有成本競爭力的傳統產品替代品。

中國在 2017 年銷售了 1.5 萬億美元的化學品，并且擁有世界上最大的化工產業。嚴格的環境法規為創新者打開了大門，例如生物材料和飼料公司 藍晶微生物，并在 2022 年融資 1.25 億美元，摩珈生物獲得由淡馬錫領投的 8000 萬美元 B 輪融資。

到 2023 年，預計越來越多的生物技術活動將借助這些行情：

雖然中國替代蛋白公司在 2022 年籌集了超過 8000 萬美元，但該領域的全球放緩也對中國的原料企業產生了影響。

比如植物肉公司 Beyond Meat 報告 2022 年凈虧損 3.661 億美元，而最大的豌豆蛋白供應商雙塔則報告 2022 年前九個月凈虧損 2820 萬美元，而一年前其凈收入為 3300 萬美元。

我們樂觀地認為，下一代蛋白質配料公司將在口味和功能方面有所改善，尤其是那些擁有優化蛋白質菌株和產品質地能力的公司。鑒于中國市場頑固地不愿在口味上妥協，該細分市場再次出現增長還需要一段時間。

然而，中國對改善畜牧業生產有著更為迫切的需求。

過去幾年，隨著農場整合，高密度生豬和家禽生產激增。這些操作可以說增加了新病毒爆發的頻率，也增加了管理下一次非洲豬瘟風險的需要。中國禁止在飼料中使用促生長抗生素是刺激動物健康創新的另一個誘因。從新疫苗到抗菌肽、RNAi 和益生菌等動物生物制品值得密切關注。

此外，中國加倍努力以糾正其對進口生物技術的依賴可能會對營養初創公司產生影響。

如今中國進口了 70% 的酶和 85% 的益生菌。兩家中國公司在 2022 年進行了大量融資以填補這些空白，其中包括生產 API 中間體和化學品的酶公司寧波酶賽生物，以及生產益生菌和生物治療藥物的廣州知易生物。

這種自力更生的動力將推動年輕的中國創業公司推進營養解決方案。

2023 年中國有幾個重要主題值得關注：

中國人口去年首次出現下降。其人口老齡化，加上城市化，使慢性健康問題成為日益嚴重的威脅。到 2030 年，它在糖尿病方面的支出預計將增加到 4600 億美元。

解決腸道、大腦和骨骼健康、飲食干預和體重管理的解決方案需求量很大。特殊醫學用途食品及功能性食品的發展勢頭也越來越大。

盡管當今的融資環境面臨挑戰，但信號表明混亂中仍存在大量機會，特別是對于那些能夠解決正確問題的公司而言。

內容來源：agfundernews，作者：何瑞怡（Matilda Ho） 食芯資本（Bits x Bites）創始人兼董事總經理

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